Ratios et synthèse du diagnostic durable

Calculer les principaux ratios d’activité, de profitabilité, de rentabilité, de structure et de risque, puis formuler une conclusion intégrant les dimensions ESG.

Objectifs de la leçon

Dans cette leçon de finance d’entreprise du DCG, l’objectif est de savoir réaliser une analyse de la situation d’une organisation à partir de ses comptes sociaux, en mobilisant les ratios et en intégrant une lecture extra-financière.

À l’issue de l’étude, vous devrez être capable de :

exploiter une documentation financière ;
calculer et expliquer les ratios et autres techniques d'analyse des données financières ;
distinguer les grandes familles de ratios, notamment les ratios d’activité ;
analyser et interpréter les résultats financiers ;
rédiger un argumentaire clair et structuré ;
intégrer le contexte de performance durable ;
conduire un diagnostic financier à partir de données financières et ESG.

Cette leçon prolonge les leçons précédentes sur les SIG, la CAF, la rentabilité, la structure financière et les tableaux de flux. Ici, il ne s’agit plus d’étudier chaque outil isolément, mais de synthétiser le diagnostic grâce à des indicateurs cohérents entre eux.

1. Pourquoi utiliser des ratios dans le diagnostic financier et extra-financier ?

1.1. Le rôle des ratios

Un ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives. Il permet de transformer une donnée brute en information interprétable.

Exemple :

un chiffre d’affaires de 5 000 000 € ne dit pas grand-chose à lui seul ;
une marge nette de 6 % ou une rotation des stocks de 45 jours apportent une information beaucoup plus utile.

Les ratios servent à :

résumer une situation complexe ;
comparer l’entreprise dans le temps ;
comparer l’entreprise à son secteur ;
détecter des points forts et des points faibles ;
nourrir une conclusion argumentée.

1.2. Pourquoi les ratios ne suffisent pas à eux seuls

Un ratio ne vaut jamais isolément. Il doit être interprété :

par rapport à l’activité de l’entreprise ;
par rapport à son historique ;
par rapport à ses concurrents ou à des moyennes sectorielles ;
en lien avec les autres indicateurs.

Par exemple :

une forte rentabilité peut être obtenue au prix d’un endettement excessif ;
une bonne liquidité peut masquer une sous-utilisation des ressources ;
une excellente profitabilité peut être fragilisée par un risque ESG important.

Le diagnostic financier et extra-financier suppose donc une lecture globale.

2. Méthode générale pour exploiter une documentation financière

Avant de calculer les ratios, il faut savoir exploiter une documentation financière.

2.1. Les documents utiles

Pour diagnostiquer la situation financière et extra-financière à partir des comptes sociaux, on mobilise principalement :

le Bilan ;
le Compte de résultat ;
l’Annexe ;
éventuellement le tableau des flux ;
des données sectorielles de comparaison ;
des informations ESG : consommation d’énergie, accidents du travail, gouvernance, politique sociale, émissions, etc.

2.2. Les étapes de travail

Étape 1 : repérer les données disponibles

Il faut identifier :

les données de stock : Actif, Passif, créances, stocks, dettes ;
les données de flux : chiffre d’affaires, achats, charges, résultat ;
les données extra-financières : absentéisme, turnover, intensité carbone, politique de gouvernance.

Étape 2 : vérifier la cohérence

Avant tout calcul, on vérifie :

la comparabilité des exercices ;
l’existence d’éléments exceptionnels ;
les retraitements éventuellement nécessaires ;
la cohérence entre Bilan, Compte de résultat et flux.

Étape 3 : choisir les ratios pertinents

On ne calcule pas tout « par principe ». On sélectionne les ratios utiles selon la question posée :

activité ;
profitabilité ;
rentabilité ;
structure ;
risque.

Étape 4 : interpréter

Chaque ratio doit répondre à trois questions :

Que mesure-t-il ?
Pourquoi évolue-t-il ?
Quelles conséquences pour l’entreprise ?

Étape 5 : formuler une synthèse

Le diagnostic doit déboucher sur une conclusion structurée, et non sur une simple liste de ratios.

3. Les grandes familles de ratios

Dans le cadre du programme, on retient notamment :

les ratios d’activité ;
les ratios de profitabilité ;
les ratios de rentabilité ;
les ratios de structure financière ;
les ratios de risque.

4. Les ratios d’activité

Les ratios d’activité mesurent le niveau et la dynamique de l’exploitation. Ils servent à apprécier l’intensité de l’activité, l’efficacité commerciale et la vitesse de circulation de certains postes.

4.1. Taux de croissance du chiffre d’affaires

Formule :

[ \text{Taux de croissance du CA} = \frac{CA_{N} - CA_{N-1}}{CA_{N-1}} ]

Interprétation

Ce ratio mesure l’évolution de l’activité commerciale.

positif : croissance ;
nul : stagnation ;
négatif : recul.

Pourquoi il est important

Parce qu’il permet de savoir si l’entreprise :

gagne des parts de marché ;
subit une contraction de son marché ;
ou entre dans une phase de maturité.

Limites

Une hausse du chiffre d’affaires n’est pas forcément une bonne nouvelle si :

les marges se dégradent ;
le besoin en fonds de roulement augmente trop ;
la croissance repose sur des clients risqués ou sur une activité peu durable.

4.2. Rotation des stocks

Formule usuelle en jours :

[ \text{Durée moyenne de stockage} = \frac{Stock moyen}{Coût d'achat ou coût de production des ventes} \times 360 ]

Interprétation

Elle indique le nombre moyen de jours pendant lesquels les stocks restent dans l’entreprise.

durée courte : rotation rapide ;
durée longue : immobilisation plus forte.

Pourquoi c’est essentiel

Le stock consomme de la trésorerie. Un stock trop important :

augmente le besoin en fonds de roulement ;
accroît les risques d’obsolescence ;
peut signaler une mauvaise anticipation de la demande.

À l’inverse, un stock trop faible peut provoquer des ruptures.

4.3. Délai moyen de paiement des clients

Formule :

[ \text{Durée du crédit clients} = \frac{Créances clients TTC}{Chiffre d’affaires TTC} \times 360 ]

Interprétation

Ce ratio mesure le temps moyen nécessaire pour encaisser les ventes.

délai long : trésorerie immobilisée ;
délai court : encaissement rapide.

Enjeux

Un allongement du délai clients peut provenir :

d’une politique commerciale plus souple ;
d’un relâchement du recouvrement ;
de difficultés de paiement des clients.

4.4. Délai moyen de paiement des fournisseurs

Formule :

[ \text{Durée du crédit fournisseurs} = \frac{Dettes fournisseurs TTC}{Achats TTC} \times 360 ]

Interprétation

Il mesure le temps moyen que l’entreprise met pour régler ses fournisseurs.

Lecture économique

un délai plus long améliore la trésorerie à court terme ;
mais un allongement excessif peut dégrader la relation fournisseur ou signaler des tensions de trésorerie.

4.5. Comment lire ensemble ces ratios d’activité

Il faut les relier au BFR :

stocks élevés + clients lents + fournisseurs payés rapidement = BFR élevé ;
stocks maîtrisés + encaissements rapides + crédit fournisseurs correct = BFR mieux maîtrisé.

Les ratios d’activité ne sont donc pas seulement commerciaux : ils ont un impact direct sur la trésorerie.

5. Les ratios de profitabilité

La profitabilité mesure l’aptitude de l’activité à générer un résultat à partir du chiffre d’affaires.

5.1. Taux de marge commerciale

Pour une entreprise commerciale :

[ \text{Taux de marge commerciale} = \frac{Marge commerciale}{Ventes de marchandises} \times 100 ]

Sens

Il mesure la richesse créée sur l’activité de négoce.

5.2. Taux de valeur ajoutée

[ \text{Taux de valeur ajoutée} = \frac{Valeur ajoutée}{Chiffre d’affaires} \times 100 ]

Sens

Il mesure la part du chiffre d’affaires effectivement créée par l’entreprise.

Intérêt

Une valeur ajoutée élevée peut traduire :

une meilleure maîtrise du processus productif ;
un positionnement différencié ;
une capacité à capter plus de richesse.

5.3. Taux de résultat d’exploitation

[ \text{Taux de résultat d’exploitation} = \frac{Résultat d’exploitation}{Chiffre d’affaires} \times 100 ]

Sens

Il indique la performance économique de l’activité courante, indépendamment des éléments financiers et exceptionnels.

5.4. Taux de marge nette

[ \text{Taux de marge nette} = \frac{Résultat net}{Chiffre d’affaires} \times 100 ]

Sens

Il exprime ce qu’il reste au final pour 1 € de chiffre d’affaires.

Prudence d’interprétation

La marge nette peut être influencée par :

la structure de financement ;
l’impôt ;
des éléments non récurrents.

Elle ne doit donc pas être lue seule.

6. Les ratios de rentabilité

La rentabilité relie un résultat aux moyens engagés.

6.1. Rentabilité économique

Formule fréquente :

[ \text{Rentabilité économique} = \frac{Résultat d’exploitation}{Actif économique} \times 100 ]

L’actif économique correspond généralement aux moyens nécessaires à l’exploitation.

Ce que mesure ce ratio

Il mesure l’efficacité économique des capitaux investis dans l’activité, indépendamment du mode de financement.

Pourquoi il est central

Une entreprise peut être profitable sur ses ventes, mais peu rentable si elle mobilise trop d’actifs pour produire ce résultat.

6.2. Rentabilité financière

[ \text{Rentabilité financière} = \frac{Résultat net}{Capitaux propres} \times 100 ]

Ce que mesure ce ratio

Il mesure le rendement des capitaux apportés par les associés ou actionnaires.

Interprétation

élevée : rendement intéressant pour les apporteurs de capitaux ;
faible : création de valeur limitée pour eux.

6.3. Lien avec l’effet de levier

Comme vu dans la leçon précédente, la rentabilité financière peut être supérieure à la rentabilité économique grâce à l’endettement.

Mais attention :

si l’endettement coûte moins que ce qu’il rapporte, l’effet de levier est favorable ;
sinon, il devient défavorable.

Donc une forte rentabilité financière n’est pas toujours synonyme de bonne santé : elle peut être obtenue au prix d’un risque accru.

7. Les ratios de structure financière

Ils servent à apprécier l’équilibre des ressources et des emplois.

7.1. Ratio d’autonomie financière

Une formulation courante est :

[ \text{Autonomie financière} = \frac{Capitaux propres}{Total des dettes ou total du passif} ]

Selon les pratiques, la formule exacte peut varier. L’important est le sens : mesurer le poids des ressources propres.

Interprétation

ratio élevé : structure plus indépendante ;
ratio faible : dépendance plus forte aux financeurs externes.

7.2. Ratio d’endettement

[ \text{Ratio d’endettement} = \frac{Dettes financières}{Capitaux propres} ]

Sens

Il mesure le poids de l’endettement financier par rapport aux ressources propres.

Lecture

trop élevé : vulnérabilité accrue ;
modéré : structure plus équilibrée.

Mais tout dépend du secteur. Certaines activités supportent naturellement davantage de dettes.

7.3. Ratios de liquidité

Liquidité générale

[ \text{Liquidité générale} = \frac{Actif circulant}{Dettes à court terme} ]

Liquidité réduite

[ \text{Liquidité réduite} = \frac{Actif circulant - Stocks}{Dettes à court terme} ]

Liquidité immédiate

[ \text{Liquidité immédiate} = \frac{Disponibilités}{Dettes à court terme} ]

Interprétation

Ces ratios évaluent la capacité à faire face aux échéances de court terme.

la liquidité générale donne une vision large ;
la liquidité réduite est plus exigeante ;
la liquidité immédiate mesure la couverture instantanée.

Limites

Une bonne liquidité à la date de clôture ne garantit pas une trésorerie confortable toute l’année. D’où l’intérêt de compléter avec l’analyse des flux.

8. Les ratios de risque

Dans le diagnostic, les ratios de risque permettent d’apprécier la fragilité potentielle de l’entreprise.

8.1. Solvabilité

La solvabilité apprécie la capacité globale à honorer les engagements.

Elle peut être abordée par plusieurs indicateurs, par exemple :

poids des capitaux propres ;
niveau d’endettement ;
capacité de remboursement ;
couverture des charges financières.

8.2. Capacité de remboursement

Une approche fréquente consiste à comparer les dettes financières à la CAF.

[ \text{Capacité de remboursement} = \frac{Dettes financières}{CAF} ]

Sens

Ce ratio estime en combien d’années l’entreprise pourrait rembourser ses dettes financières grâce à sa capacité d’autofinancement.

8.3. Couverture des charges financières

[ \text{Couverture des charges financières} = \frac{Résultat d’exploitation}{Charges financières} ]

Sens

Plus ce ratio est élevé, plus l’entreprise semble capable de supporter le coût de sa dette.

8.4. Pourquoi ces ratios sont décisifs

Une entreprise peut afficher :

une bonne activité ;
une marge correcte ;
mais un risque élevé si sa dette devient trop lourde ou si ses flux sont insuffisants.

Le diagnostic doit donc toujours articuler performance et risque.

9. Exemple complet de calcul et d’interprétation

Prenons une entreprise fictive.

9.1. Données simplifiées

Chiffre d’affaires N : 10 000 000 €
Chiffre d’affaires N-1 : 9 200 000 €
Résultat d’exploitation : 800 000 €
Résultat net : 420 000 €
Valeur ajoutée : 3 100 000 €
Capitaux propres : 2 400 000 €
Dettes financières : 3 000 000 €
CAF : 900 000 €
Stock moyen : 1 200 000 €
Coût des ventes : 6 000 000 €
Créances clients TTC : 1 800 000 €
Dettes fournisseurs TTC : 1 050 000 €
Achats TTC : 5 400 000 €
Actif circulant : 4 000 000 €
Dettes à court terme : 3 200 000 €
Disponibilités : 500 000 €
Actif économique : 6 500 000 €
Charges financières : 180 000 €

9.2. Calculs

Croissance du chiffre d’affaires

[ \frac{10\ 000\ 000 - 9\ 200\ 000}{9\ 200\ 000} = 8,7% ]

Durée moyenne de stockage

[ \frac{1\ 200\ 000}{6\ 000\ 000} \times 360 = 72\ jours ]

Délai clients

[ \frac{1\ 800\ 000}{10\ 000\ 000} \times 360 = 64,8\ jours ]

Délai fournisseurs

[ \frac{1\ 050\ 000}{5\ 400\ 000} \times 360 = 70\ jours ]

Taux de valeur ajoutée

[ \frac{3\ 100\ 000}{10\ 000\ 000} = 31% ]

Taux de résultat d’exploitation

[ \frac{800\ 000}{10\ 000\ 000} = 8% ]

Taux de marge nette

[ \frac{420\ 000}{10\ 000\ 000} = 4,2% ]

Rentabilité économique

[ \frac{800\ 000}{6\ 500\ 000} = 12,3% ]

Rentabilité financière

[ \frac{420\ 000}{2\ 400\ 000} = 17,5% ]

Ratio d’endettement

[ \frac{3\ 000\ 000}{2\ 400\ 000} = 1,25 ]

Liquidité générale

[ \frac{4\ 000\ 000}{3\ 200\ 000} = 1,25 ]

Liquidité immédiate

[ \frac{500\ 000}{3\ 200\ 000} = 0,156 ]

Capacité de remboursement

[ \frac{3\ 000\ 000}{900\ 000} = 3,33\ années ]

Couverture des charges financières

[ \frac{800\ 000}{180\ 000} = 4,44 ]

9.3. Interprétation synthétique

L’activité progresse à un rythme soutenu (+8,7 %).
La profitabilité d’exploitation est correcte (8 % du chiffre d’affaires).
La rentabilité économique est satisfaisante (12,3 %).
La rentabilité financière est plus élevée (17,5 %), ce qui suggère un effet de levier favorable.
Le niveau d’endettement reste significatif (1,25 fois les capitaux propres), mais la capacité de remboursement paraît encore maîtrisée (3,33 années de CAF).
La liquidité générale est convenable, mais la liquidité immédiate est faible : la trésorerie disponible est limitée.
Les délais clients sont légèrement inférieurs aux délais fournisseurs, ce qui est plutôt favorable, mais la durée de stockage de 72 jours mérite surveillance.

Conclusion provisoire :

L’entreprise présente une performance économique solide, mais son équilibre reste sensible à la qualité de la gestion d’exploitation et à la tension sur la trésorerie.

10. Intégrer le contexte de performance durable

Le programme demande d’intégrer le contexte de performance durable. Cela signifie qu’un bon diagnostic ne peut plus se limiter aux seules données comptables.

10.1. Pourquoi intégrer la durabilité ?

Parce qu’une entreprise peut sembler performante financièrement à court terme tout en fragilisant sa performance future si elle :

surexploite ses ressources ;
néglige la santé et la sécurité ;
subit une mauvaise gouvernance ;
s’expose à des risques réglementaires, sociaux ou environnementaux.

La performance durable consiste donc à apprécier la capacité de l’entreprise à maintenir sa création de valeur dans le temps.

10.2. Que signifie ESG ?

Les données ESG renvoient à trois dimensions :

E : environnement ;
S : social ;
G : gouvernance.

10.3. Exemples d’indicateurs ESG mobilisables

Environnement

consommation d’énergie ;
émissions de gaz à effet de serre ;
production de déchets ;
part d’énergie renouvelable ;
exposition à des réglementations environnementales.

Social

taux d’absentéisme ;
fréquence des accidents du travail ;
turnover ;
effort de formation ;
climat social.

Gouvernance

composition des organes de direction ;
séparation ou cumul des pouvoirs ;
qualité du contrôle interne ;
transparence ;
politique éthique.

10.4. Comment relier ESG et ratios financiers

Il ne s’agit pas de juxtaposer deux diagnostics indépendants. Il faut montrer les liens.

Exemples :

un mauvais climat social peut dégrader la productivité et la profitabilité ;
une mauvaise gestion environnementale peut générer des coûts futurs, des amendes ou des investissements forcés ;
une gouvernance faible peut accroître le risque stratégique et financier.

Ainsi, une rentabilité élevée aujourd’hui peut être moins durable si elle repose sur des pratiques socialement ou environnementalement fragiles.

11. Conduire un diagnostic financier à partir de données financières et ESG

11.1. La logique d’ensemble

Conduire un diagnostic financier à partir de données financières et ESG revient à croiser :

ce que l’entreprise produit comme résultats ;
la manière dont elle les obtient ;
la capacité de ce modèle à être pérenne.

11.2. Méthode pratique

Axe 1 : performance économique actuelle

On examine :

croissance ;
profitabilité ;
rentabilité ;
structure ;
risque.

Axe 2 : facteurs extra-financiers explicatifs

On recherche :

les causes ESG favorables ;
les fragilités ESG ;
les risques de durabilité.

Axe 3 : cohérence d’ensemble

On se demande :

la performance financière est-elle robuste ?
est-elle obtenue au prix d’un risque futur ?
les engagements ESG soutiennent-ils ou fragilisent-ils le modèle ?

11.3. Exemple d’analyse intégrée

Supposons une entreprise avec :

bonne marge d’exploitation ;
croissance forte ;
mais turnover élevé, accidents fréquents et dépendance énergétique forte.

Le diagnostic ne doit pas conclure : « entreprise performante » de manière simple.

Il faut dire plutôt :

la performance financière actuelle est bonne ;
mais elle est exposée à des risques sociaux et environnementaux ;
ces risques peuvent peser sur les coûts, la continuité d’exploitation et l’image ;
la performance est donc à consolider plutôt qu’à célébrer sans réserve.

12. Rédiger un argumentaire clair et structuré

Le programme attend aussi la capacité à rédiger un argumentaire clair et structuré. C’est une compétence essentielle : calculer ne suffit pas.

12.1. Les défauts à éviter

Il faut éviter :

l’énumération brute des ratios ;
les commentaires vagues du type « c’est bien » ou « c’est mauvais » ;
les contradictions non expliquées ;
l’oubli du contexte sectoriel et ESG.

12.2. Plan conseillé d’une synthèse

1. Activité

évolution du chiffre d’affaires ;
rotation des postes d’exploitation ;
conséquences sur le besoin en fonds de roulement.

2. Profitabilité et rentabilité

marges ;
rentabilité économique ;
rentabilité financière.

3. Structure et risque

endettement ;
liquidité ;
solvabilité ;
capacité de remboursement.

4. Performance durable

principaux éléments ESG ;
effets potentiels sur la performance future.

5. Conclusion

points forts ;
points de vigilance ;
appréciation globale.

12.3. Exemple de rédaction

L’entreprise connaît une progression satisfaisante de son activité, comme en témoigne la hausse de 8,7 % du chiffre d’affaires. La profitabilité d’exploitation demeure correcte, avec un taux de résultat d’exploitation de 8 %, ce qui traduit une bonne maîtrise de l’activité courante. La rentabilité économique est solide et la rentabilité financière, supérieure, suggère un effet de levier favorable. Toutefois, la structure financière appelle une vigilance mesurée : l’endettement reste significatif et la liquidité immédiate apparaît faible. Par ailleurs, les indicateurs ESG mettent en évidence une tension sociale et une exposition environnementale qui pourraient altérer la performance future. Au total, l’entreprise présente une situation globalement favorable, mais cette performance doit être consolidée par une meilleure maîtrise de la trésorerie et des risques de durabilité.

Cet exemple montre qu’une bonne conclusion :

hiérarchise les idées ;
relie les chiffres ;
nuance le jugement ;
ouvre sur la pérennité.

13. Étude de cas guidée : construire une synthèse complète

Situation

Une PME industrielle présente :

croissance modérée du chiffre d’affaires ;
amélioration de la marge d’exploitation ;
hausse du stock moyen ;
dettes financières élevées ;
capacité de remboursement correcte ;
hausse des accidents du travail ;
investissement récent dans la réduction de la consommation énergétique.

Étape 1 : lecture financière

On peut conclure que :

l’activité progresse sans accélération forte ;
la profitabilité s’améliore ;
le stock pèse davantage sur l’exploitation ;
l’endettement reste important, mais soutenable.

Étape 2 : lecture ESG

les accidents du travail signalent une fragilité sociale ;
l’investissement énergétique est un point positif pour la durabilité.

Étape 3 : synthèse

La situation est contrastée :

amélioration économique réelle ;
tension sur le cycle d’exploitation ;
risque social à traiter ;
orientation environnementale favorable.

Conclusion possible

L’entreprise améliore sa performance opérationnelle, mais doit renforcer la maîtrise de son exploitation et de sa sécurité au travail pour sécuriser durablement cette progression.

14. Méthode de réponse en pratique

Pour répondre à une question de diagnostic, vous pouvez suivre ce schéma.

Étape 1 : annoncer l’objet du diagnostic

Exemple :

Il convient d’apprécier la situation de l’entreprise au regard de son activité, de sa profitabilité, de sa structure financière et de sa performance durable.

Étape 2 : sélectionner les ratios utiles

Ne retenez que ceux qui servent l’analyse.

Étape 3 : calculer proprement

Présentez :

la formule ;
le calcul ;
le résultat.

Étape 4 : commenter immédiatement

Chaque ratio doit être interprété sans attendre.

Étape 5 : croiser les informations

Exemple :

croissance forte mais BFR qui se dégrade ;
rentabilité élevée mais endettement risqué ;
bonne performance financière mais faiblesse ESG.

Étape 6 : conclure

Une conclusion doit répondre à la question :

L’entreprise est-elle performante, fragile, ou performante mais sous conditions ?

15. Points de vigilance méthodologiques

15.1. Toujours raisonner en tendance

Un ratio sur un seul exercice est insuffisant. Il faut si possible comparer :

N avec N-1 ;
l’entreprise avec son secteur.

15.2. Toujours relier activité et trésorerie

Une croissance n’est pas automatiquement positive si elle absorbe trop de ressources.

15.3. Toujours distinguer profitabilité et rentabilité

profitabilité : résultat rapporté au chiffre d’affaires ;
rentabilité : résultat rapporté aux moyens engagés.

15.4. Toujours intégrer le risque

Une performance sans appréciation du risque est un diagnostic incomplet.

15.5. Toujours intégrer la durabilité

Le diagnostic moderne ne se limite plus à la seule lecture comptable. Il doit prendre en compte la capacité de l’entreprise à maintenir sa performance dans le temps.

Mémo de fin de leçon

À retenir

Les ratios servent à réaliser une analyse de la situation d’une organisation à partir des comptes sociaux.
Ils permettent d’analyser et interpréter les résultats financiers de façon structurée.
Les principales familles à mobiliser sont :
- ratios d’activité ;
- ratios de profitabilité ;
- ratios de rentabilité ;
- ratios de structure ;
- ratios de risque.
Un ratio n’a de sens que s’il est :
- comparé dans le temps ;
- comparé au secteur ;
- relié aux autres indicateurs.
Le diagnostic financier et extra-financier exige d’intégrer le contexte de performance durable.
Il faut savoir conduire un diagnostic financier à partir de données financières et ESG.
La finalité n’est pas seulement de calculer, mais aussi de rédiger un argumentaire clair et structuré.

Formules essentielles

Taux de croissance du CA = ((CA_N - CA_{N-1}) / CA_{N-1})
Durée de stockage = (Stock\ moyen / Coût\ des\ ventes \times 360)
Délai clients = (Créances\ clients / CA \times 360)
Délai fournisseurs = (Dettes\ fournisseurs / Achats \times 360)
Taux de valeur ajoutée = (VA / CA)
Taux de résultat d’exploitation = (REX / CA)
Marge nette = (Résultat\ net / CA)
Rentabilité économique = (Résultat\ d’exploitation / Actif\ économique)
Rentabilité financière = (Résultat\ net / Capitaux\ propres)
Ratio d’endettement = (Dettes\ financières / Capitaux\ propres)
Liquidité générale = (Actif\ circulant / Dettes\ à\ court\ terme)
Capacité de remboursement = (Dettes\ financières / CAF)

Idée directrice

Un bon diagnostic ne dit pas seulement :

« les ratios sont bons »

Il explique :

pourquoi ils sont à ce niveau, ce qu’ils révèlent, les risques qu’ils impliquent et si la performance est durable.